반도체·금·코인베이스는 급락, 아마존은 홀로 4% 가까이 뛰었다

메가캡은 사상 최고가 경쟁, 반도체는 실적을 내놓고도 팔렸다

이날 뉴욕 증시는 대형 기술주와 반도체주가 정반대 방향으로 움직이며 지수 자체는 큰 변동 없이 마감했습니다. 아마존이 3.97% 급등했고 마이크로소프트(1.68%), 알파벳(1.74%), 애플(1.63%), 메타(1.21%)도 나란히 상승하며 메가캡 랠리를 이어갔습니다. 반면 엔비디아는 4.57% 급락했고, 인텔(-2.85%), 필라델피아 반도체 지수(SOXX, -3.20%)까지 함께 밀리면서 반도체 업종 전반이 눌리는 모습이었습니다.

엔비디아의 하락은 실적 부진 때문이 아니었습니다. 엔비디아는 조정 주당순이익(EPS) 2.22달러와 매출 962억 2천만 달러를 기록했다. 이는 컨센서스 예상치인 주당 약 2.09달러와 매출 920억 달러를 넘어선 수치였고, 3분기 매출 가이던스를 애널리스트 예상치인 1,051억 6천만 달러를 상회하는 1,080억 달러로 제시했습니다. 그럼에도 모든 주요 지표에서 월스트리트의 예상을 뛰어넘었지만, 지속적인 랠리를 촉발하는 데는 실패했는데, 이는 엔비디아가 주당순이익, 매출, 향후 가이던스 등 모든 예상치를 상회했음에도 불구하고, 지난 네 번의 연속적인 분기 실적 발표 이후 주가가 하락하는 모습을 보여왔다는, 이미 익숙해진 패턴이 다시 한번 반복된 것으로 풀이됩니다.

금값, 고점 부근에서 하루 만에 2%대 되돌림

국제 금 가격은 이날 2.29% 하락한 온스당 4504.10달러로 마감했습니다. 이번 주 초 4600달러 선을 웃돌던 흐름에서 한 발 물러난 것으로, 국채 금리가 다시 오름세를 보인 것과 맞물려 차익 실현 매물이 나온 것으로 풀이됩니다. 실제로 이날 미 10년물과 30년물 국채 금리는 각각 1.03%, 0.29% 상승했습니다.

올해 금 시장은 1월 사상 최고치를 찍은 뒤 등락을 거듭해 왔습니다. 세계금협회(WGC)는 최근 발간한 하반기 전망에서 금을 지금 '적정가 부근의 박스권'으로 보되 분기점(Point break)에 서 있다고 진단했습니다. 협회는 또 금의 급락은 주로 미국 거래시간에, 반등은 아시아 거래시간에 나타났다고 분석하며, 중앙은행들의 꾸준한 금 매입이 가격 하단을 지지하는 요인으로 작용하고 있다고 짚었습니다. 금리가 재차 오르는 국면에서는 이자를 낳지 않는 금의 매력이 상대적으로 줄어들 수밖에 없다는 점도 이날 하락의 배경으로 꼽힙니다.

코인베이스, 하루 새 6% 넘게 밀리며 낙폭 키웠다

코인베이스는 이날 6.33% 급락하며 이번 주 상승분을 상당 부분 반납했습니다. 앞서 지난 2분기 실적에서 암호화폐 시장의 2분기 폭락으로 거래 활동이 감소한 여파로 예상보다 저조한 2분기 실적을 발표했으며, 매출은 시장 컨센서스 예상치인 12억 9천만 달러에 못 미치는 12억 2천만 달러를 기록한 바 있는데, 이후로도 주가는 뚜렷한 반등 모멘텀을 찾지 못하는 모습입니다. Barclays는 코인베이스에 대한 목표주가를 99달러에서 95달러로 하향 조정하고 'Underweight' 투자의견을 유지한 상태이고, 뉴욕주 검찰총장이 Kalshi의 예측 시장 플랫폼에 대해 소송을 제기하는 등 규제 불확실성도 투자 심리를 짓누르고 있습니다.

다만 회사가 손을 놓고 있는 것은 아닙니다. 코인베이스가 인도 IMPS를 통한 루피 직접 입출금 서비스를 출시하고 MassPay와 USDC 기반 국경 간 지급을 위한 파트너십을 체결한 것은 실생활 결제 인프라로의 의도적인 진출을 시사합니다. 여기에 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식 토큰 거래 허용을 검토 중임을 시사한 점도 장기적으로는 새로운 사업 기회가 될 수 있지만, 당장의 거래대금 감소와 규제 리스크를 상쇄하기에는 시간이 더 필요해 보입니다.

대형주는 잠잠한데 소형주만 유독 크게 흔들렸다

다우존스(-0.02%)와 S&P500(-0.25%), 나스닥(-0.52%)의 낙폭은 크지 않았지만, 러셀2000은 1.39% 하락하며 대형주 대비 훨씬 가파른 조정을 받았습니다. VIX 지수는 오히려 14.43으로 소폭 낮아져, 대형 지수 차원에서는 시장이 비교적 차분했다는 점을 보여줍니다.

소형주가 유독 부진했던 배경에는 금리 부담이 자리하고 있습니다. 상대적으로 부채 비중이 높고 변동금리 대출 의존도가 큰 소형주는 국채 금리가 오를 때 이자 비용 부담이 대형주보다 더 크게 반영되는 경향이 있습니다. 이날도 10년물과 30년물 금리가 함께 오르면서, AI·클라우드 대형주로의 쏠림과 금리에 민감한 소형주의 소외가 동시에 나타난 하루였습니다.

성장주는 사상 최고가 경쟁, 반도체·금은 나란히 조정

클라우드·플랫폼 대형주는 AI 수요 기대감을 등에 업고 상승세를 이어간 반면, 반도체는 엔비디아 실적 발표 이후 차익 실현 매물에, 금은 금리 반등에, 가상자산 관련주는 규제·거래대금 부진에 각각 발목을 잡혔습니다. 여기에 소형주까지 큰 폭으로 밀리면서, 오늘 하루는 업종·자산군 간 온도차가 유독 뚜렷했습니다.

메타·아마존은 상승, 코인베이스·모더나는 급락

아마존은 3.97% 오르며 이번 주 강세 흐름을 이어갔고, 메타(1.21%)와 애플(1.63%), 마이크로소프트(1.68%)도 동반 상승했습니다. 디어는 1.23% 오르며 산업재 쪽에서 나름의 견조함을 보였습니다. 반면 엔비디아(-4.57%)와 코인베이스(-6.33%)는 이날 낙폭이 가장 컸고, 모더나(-3.35%)도 헬스케어 업종 전반의 약세 속에 하락했습니다.

노동절 이후 몰릴 지표들, 9월 FOMC로 가는 길목

다음 주에는 미국 노동절 휴장을 거쳐 8월 ISM 제조업 지수와 8월 고용보고서가 잇따라 발표됩니다. 미국의 8월 CPI는 9월 11일 발표될 예정이며, 이후 연준은 9월 15~16일 FOMC를 열고 기준금리를 결정한다. 8월 CPI가 FOMC를 불과 며칠 앞두고 발표되는 만큼 중요한 지표가 될 수 있다는 점에서 시장의 관심이 집중될 전망입니다. 현재 미국 기준금리는 3.50~3.75% 수준이며, 연준은 지난 7월 29일 FOMC에서 이 수준을 유지하기로 했다는 점도 배경으로 깔려 있습니다. 반도체 업종에서는 엔비디아발 매도세가 진정되는지, 대형 기술주에서는 AI 클라우드 랠리가 계속 이어지는지가 관전 포인트가 될 것으로 보입니다.

지수 발표 뒤편, 이번 주 쌓인 산업 이야기들

사진: Mariia Berezovsky / Unsplash

이번 분기 엔비디아는 매출과 이익, 가이던스 모든 면에서 시장 예상을 뛰어넘는 성적표를 내놓았습니다. 그럼에도 실적 발표 직후 주가는 또다시 하락 반응을 보였는데, 이는 최근 몇 분기째 반복되고 있는 낯익은 패턴입니다.

구체적으로 살펴보면 조정 주당순이익(EPS) 2.22달러와 매출 962억 2천만 달러를 기록했으며, 이는 컨센서스 예상치인 주당 약 2.09달러와 매출 920억 달러를 넘어선 수치였습니다. 3분기 가이던스 역시 애널리스트 예상치인 1,051억 6천만 달러를 상회하는 1,080억 달러로 제시됐습니다.

그런데도 시장의 반응은 뜨뜻미지근했습니다. 엔비디아는 주당순이익, 매출, 향후 가이던스 등 모든 예상치를 상회했음에도 불구하고, 지난 네 번의 연속적인 분기 실적 발표 이후 주가가 하락하는 모습을 보여왔다는 분석이 나옵니다. 시장이 이미 너무 높은 눈높이로 엔비디아를 바라보고 있다는 뜻으로, 앞으로 실적 발표 때마다 이 패턴이 언제까지 이어질지가 반도체 업종 전체의 관전 포인트가 될 전망입니다.

사진: Taylor Vick / Unsplash

아마존은 최근 분기 실적 발표를 계기로 시가총액 3조 달러를 돌파하며 미국 기업 중 다섯 번째로 이 기록을 세웠습니다. 그 중심에는 클라우드 사업인 AWS의 예상을 뛰어넘는 성장세가 있었습니다.

아마존의 클라우드 사업인 아마존 웹 서비스(AWS) 매출액이 지난 2분기에 전년 동기 대비 37% 증가하며 애널리스트들의 성장률 전망치 31%를 크게 상회했다는 점이 투자자들을 놀라게 한 핵심 요인입니다. 이는 최근 18개 분기 가운데 가장 높은 성장률로 월가 예상치를 크게 상회한 결과이기도 합니다.

수익성 측면에서도 AWS의 존재감은 두드러집니다. AWS는 아마존 전체 매출의 약 5분의 1에 불과하지만, 영업이익에서는 166억 달러를 기여하며 회사 전체 영업이익의 약 60%를 차지했습니다. 회사는 이 성장세를 이어가기 위해 데이터 센터 구축, 서버 조달, 네트워크 인프라 확장 및 자체 반도체 개발을 위해 2026년 자본 지출 계획을 약 2,000억 달러에서 2,200억 달러로 상향 조정했습니다. 대규모 투자 부담에도 시장이 아마존에 후한 점수를 주는 이유가 바로 여기에 있습니다.

사진: Jingming Pan / Unsplash

올 초 사상 최고치를 찍었던 금값은 이후 상당폭 조정을 받으며 투자자들 사이에서 방향성 논쟁을 낳고 있습니다. 세계금협회(WGC)는 최근 하반기 전망 보고서에서 이 흐름을 진단하고 나섰습니다.

세계금협회(WGC)의 2026년 하반기 전망은 금을 지금 '적정가 부근의 박스권'으로 보되 분기점(Point break)에 서 있다고 진단합니다. 즉 뚜렷한 상승 촉매가 나타나면 다시 오를 여건은 갖춰져 있지만, 당장은 박스권에 갇혀 있다는 의미입니다.

흥미로운 점은 가격 변동의 시간대별 패턴입니다. 금의 급락은 주로 미국 거래시간에, 반등은 아시아 거래시간에 나타났다는 분석은, 미국에서는 금리·달러 흐름에 따른 차익 실현 매물이 나오는 반면 아시아에서는 실수요·중앙은행 매입이 가격을 떠받치고 있다는 해석으로 이어집니다. 이번 주 금값이 4600달러 선 위에서 밀려난 것도 이런 큰 흐름 속의 한 장면으로 볼 수 있습니다.

사진: Art Rachen / Unsplash

코인베이스 주가의 부진은 단순히 거래대금 감소 문제만은 아닙니다. 실적과 규제, 신사업이 뒤섞이며 복잡한 그림을 그리고 있습니다.

먼저 실적 측면에서는 암호화폐 시장의 2분기 폭락으로 거래 활동이 감소한 여파로 예상보다 저조한 2분기 실적을 발표했으며, 매출은 시장 컨센서스 예상치인 12억 9천만 달러에 못 미치는 12억 2천만 달러를 기록했습니다. 이후 Barclays는 코인베이스에 대한 목표주가를 99달러에서 95달러로 하향 조정하고 'Underweight' 투자의견을 유지하며 신중한 시각을 이어가고 있습니다.

규제 리스크도 여전합니다. 뉴욕주 검찰총장이 Kalshi의 예측 시장 플랫폼에 대해 소송을 제기한 것은 코인베이스가 진출을 검토해온 예측 시장 사업에도 그림자를 드리우고 있습니다. 다만 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식 토큰 거래 허용을 검토 중임을 시사했고, 코인베이스가 인도 IMPS를 통한 루피 직접 입출금 서비스와 MassPay와의 USDC 기반 국경 간 지급 파트너십을 체결하는 등 새로운 성장 동력을 모색하고 있다는 점은 장기 투자자들이 주목할 부분입니다.

사진: Joshua Woroniecki / Unsplash

잭슨홀 심포지엄이 막을 내린 뒤, 이제 시장의 시선은 9월 FOMC로 향하고 있습니다. 그 사이에 놓인 지표 하나하나가 금리 경로를 가늠하는 단서가 될 전망입니다.

현재 미국 기준금리는 3.50~3.75% 수준이며, 연준은 지난 7월 29일 FOMC에서 이 수준을 유지하기로 했다. 다음 CPI 발표는 미국의 8월 CPI는 9월 11일 발표될 예정이며, 그 나흘 뒤 연준은 9월 15~16일 FOMC를 열고 기준금리를 결정합니다.

특히 이번 CPI는 8월 CPI가 FOMC를 불과 며칠 앞두고 발표되는 만큼 중요한 지표가 될 수 있다는 점에서, 시장의 변동성이 그 시점에 몰릴 가능성이 있습니다. 노동절 연휴로 시작하는 다음 주부터 이 시간표까지, 투자자들은 지표 하나하나에 평소보다 더 예민하게 반응할 것으로 보입니다.

다음 주 주목할 일정