뉴욕은 엔비디아 훈풍, 코스피는 반도체 관세 그림자 – 삼성전자·SK하이닉스 동반 급락

오늘의 외국인 매매동향

반도체 관세 재검토 소식에 발목 잡힌 코스피

간밤 뉴욕증시는 엔비디아의 실적 호조에 힘입어 일제히 상승했습니다. 나스닥은 1%대, 다우와 S&P500도 동반 올랐고 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 급등했습니다. 하지만 이런 훈풍은 국내 증시로 이어지지 못했습니다. 코스피는 장 초반 낙폭을 줄이는 듯했지만 끝내 상승 전환에는 실패하며 전 거래일보다 1.79% 내린 6788.88에 거래를 마쳤습니다.

발목을 잡은 건 미국의 반도체 관세 확대 검토 소식이었습니다. 미국 정치전문매체 폴리티코는 트럼프 대통령이 반도체뿐이 아닌 노트북, 게임 콘솔, 데이터센터 서버 등 반도체가 들어가는 완제품을 대상으로 고강도 관세를 부과하는 방안을 검토 중이라고 보도했으며, 이는 지난 1월 반도체 일부 품목 관세 부과 이후 준비 중인 2차 조치였습니다. 시장 충격을 완화하기 위해 국가별 쿼터를 설정하거나 단계적으로 관세를 도입하는 방안도 검토 대상에 올랐고, 하워드 러트닉 상무장관은 관세 감면 혜택을 미국 내 반도체 제조 투자와 연동하는 구조를 선호하는 것으로 전해졌습니다.

이 소식에 국내 유가증권시장에서는 외국인과 기관이 동반 매도에 나섰습니다. 삼성전자는 3.38% 내린 25만7000원, SK하이닉스는 4.45% 떨어진 165만3000원에 장을 마쳤습니다. 두 종목 모두 외국인과 기관이 순매도 우위를 보이며 지수 하락을 주도했습니다.

삼성바이오로직스, 3조원 유상증자 소식에 급락

이날 가장 큰 낙폭을 보인 대형주는 삼성바이오로직스였습니다. 삼성바이오로직스가 스위스 바이오기업 인수와 생산시설 증설을 위해 3조원 규모의 유상증자를 결정하면서 주가가 급락했고, 전 거래일보다 6.78% 내린 148만6000원에 거래를 마쳤습니다. 시가총액은 73조7877억원에서 68조7883억원으로 약 5조원 줄었으며, 주가 약세는 개장 전 발표된 대규모 유상증자 결정이 영향을 미친 것으로 풀이됩니다.

대규모 자금 조달은 중장기적으로 사업 확장의 발판이 될 수 있지만, 단기적으로는 신주 발행에 따른 지분 희석 우려가 투자심리를 눌렀습니다. 같은 날 바이오 업종 내에서도 온도차는 뚜렷했습니다. 알테오젠은 외국인과 기관의 동반 순매수 속에 2.73% 올랐고, 삼성바이오로직스의 약세와 대조를 이뤘습니다.

네이버·카카오는 실적 모멘텀 속 순환매 수혜

반도체 대형주가 흔들리는 사이 플랫폼 대장주들은 상승세를 이어갔습니다. 카카오는 2.36% 오른 3만6850원에 마감했는데, 최근 실적 발표가 배경으로 꼽힙니다. 카카오의 반등은 2026년 2분기 실적이 시장 컨센서스를 크게 상회한 데서 촉발된 것으로, 매출액 약 2조985억원(전년 동기 대비 +9.4%), 영업이익 2770억원(전년 동기 대비 +36% 내외)을 기록하며 다수 증권사 컨센서스를 웃돌았습니다.

네이버 역시 1.85% 상승했습니다. 카카오와 네이버는 2026년 7월 초순 이후 뚜렷한 주가 반등 흐름을 나타내고 있으며, 두 종목 모두 실적 발표와 AI 관련 신사업 모멘텀이 동시에 부각되면서 반등이 나타난 것으로 평가받습니다. 반도체 쪽에서 빠져나온 자금이 실적과 성장 스토리가 뚜렷한 플랫폼주로 옮겨간 하루였습니다.

원화 강세와 변동성 완화 속 저가 매수 심리

지수는 하락했지만 시장 내부의 공포 심리는 오히려 진정되는 모습이었습니다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 5.53% 내린 50.08로 마감했는데, 지난 6월 말 장중 97.99까지 올랐던 변동성지수는 최근 5거래일 연속 하락했습니다. 원/달러 환율도 1371.5원으로 0.65% 내리며 원화 강세 흐름을 이어갔습니다.

수급 구도도 단순한 매도 일변도는 아니었습니다. 유가증권시장에서 외국인은 1조7586억원, 기관은 2842억원을 각각 순매도했지만 개인은 장중 매수·매도를 오간 끝에 4244억원 순매수로 마감했습니다. 외국인은 코스피200 선물시장에서는 오히려 8691억원 매수 우위를 나타내, 현물 매도와 선물 매수가 엇갈리는 모습을 보였습니다. 관세 우려가 단기 악재로 작용했지만, 지수 전체가 패닉에 빠진 흐름은 아니었다는 뜻으로 읽힙니다.

반도체·바이오는 약세, 플랫폼은 강세

반도체 관세 재검토 소식이 삼성전자를 중심으로 업종 전반에 부담을 줬고, 삼성바이오로직스의 유상증자 발표는 바이오 업종 심리를 위축시켰습니다. 반면 실적과 AI 신사업 모멘텀을 확보한 플랫폼 업종은 순환매 수혜를 누렸고, 2차전지·로봇 업종은 최근 상승분을 일부 되돌리며 종목별로 등락이 엇갈렸습니다.

삼성전자·삼성바이오로직스는 급락, 카카오·알테오젠은 상승

삼성전자(-3.38%)와 SK하이닉스(-4.45%)는 반도체 관세 재검토 우려로 외국인·기관의 동반 매도세를 맞았고, 삼성바이오로직스(-6.78%)는 3조원 유상증자 결정에 급락했습니다. 최근 3거래일 연속 조정을 받았던 레인보우로보틱스(-3.18%)도 하락 흐름을 이어갔습니다. 반면 카카오(+2.36%)는 2분기 실적 서프라이즈를 발판으로, 네이버(+1.85%)는 AI 신사업 기대감 속에 상승했고, 알테오젠(+2.73%)은 외국인·기관 순매수에 힘입어 바이오 업종 내에서도 차별화된 흐름을 보였습니다. 에코프로(-1.96%)는 2차전지 대장주 중 상대적으로 약세를 나타냈습니다.

반도체 관세 최종안과 미국 물가지표가 다음 변수

트럼프 행정부의 반도체 관련 관세안이 실제로 어떤 범위와 시기로 확정되는지가 당분간 국내 증시의 최대 변수로 남을 전망입니다. 미국 내 생산 투자와 연계한 관세 감면 방식이 논의되고 있는 만큼, 삼성전자·SK하이닉스의 미국 내 투자 계획이 협상 카드로 작용할지도 지켜볼 부분입니다. 아울러 엔비디아가 밝힌 메모리 반도체 공급 부족과 가격 강세 국면이 이어지는지는 국내 메모리 대형주의 중기 실적 방향을 가늠할 지표가 될 것으로 보입니다. 삼성바이오로직스의 유상증자 세부 일정과 조건이 공개되는 시점도 바이오 업종 투자자들이 주목할 부분입니다.

지수 밖에서 오간 관세·실적·자본 이야기들

사진: Kevin Ache / Unsplash

엔비디아가 발표한 회계연도 2분기 실적은 메모리 반도체 시장의 강세가 당분간 이어질 것이란 전망에 힘을 실었습니다. 엔비디아는 2027회계연도 2분기(2026년 5~7월) 매출이 962억2100만달러를 기록, 전년 동기 대비 106% 증가했다고 밝혔으며 성장을 이끈 것은 데이터센터 매출이었습니다. 3분기 매출 가이던스로는 1080억 달러를 제시했는데, 이는 시장분석가들의 예측치인 1040억 달러를 넘어서는 수치입니다.

주목할 부분은 이익률입니다. 엔비디아는 3분기 매출총이익률 가이던스로 74%(±0.5%포인트)를 제시했는데, 이는 2분기 이익률 75%보다 낮은 수치입니다. 회사는 그동안 이익률 70%대 중반 유지를 목표로 해왔지만 최근 메모리반도체 가격 상승으로 이를 지키기가 어려워졌다고 밝혔고, 4분기 이익률이 71~72%까지 낮아지며 바닥을 찍을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이 대목이 국내 투자자들에게 중요한 이유는 명확합니다. SK하이닉스와 삼성전자가 공급을 주도하는 고대역폭메모리(HBM) 등 메모리 가격 급등이 엔비디아 이익률 하향의 직접적 배경으로 지목됐기 때문입니다. 엔비디아의 마진 부담이 곧 국내 메모리 기업들의 판가 협상력 강화로 해석될 수 있다는 점에서, 이번 실적은 단기 관세 우려와는 별개로 국내 반도체 업종의 중기 펀더멘털에 긍정적 신호로 받아들여지고 있습니다.

사진: Ian Taylor / Unsplash

트럼프 행정부가 검토 중인 반도체 관세안은 단순히 칩 자체에 그치지 않는다는 점에서 파급력이 클 것으로 예상됩니다. 트럼프 미국 행정부는 반도체 칩은 물론 서버와 노트북 등 IT 완제품 전반에 관세를 매기는 방안을 검토 중이며, 반도체 칩 자체뿐 아니라 이를 장착한 다양한 완제품까지 관세 부과 대상에 포함하는 고강도 관세안을 논의하고 있습니다.

다만 시장 충격을 줄이기 위한 완충 장치도 함께 논의되고 있습니다. 시장 충격을 완화하기 위해 국가별 쿼터를 설정하거나 일정 기간에 걸쳐 단계적으로 관세를 도입하는 방안이 검토 대상에 올랐고, 하워드 러트닉 상무장관은 외국 기업의 관세 감면 혜택을 미국 내 반도체 제조 투자와 직접 연동하는 구조를 선호하는 것으로 전해졌습니다. 앞서 트럼프 행정부는 지난 1월 엔비디아의 'H200' 등 제3국으로 재수출되는 일부 첨단 AI 칩에 25%의 관세를 매긴 바 있으나, 이번에 검토되는 안은 미국 내에서 소비되는 반도체 전반을 포괄한다는 점에서 파급력이 훨씬 클 것으로 전망됩니다.

백악관은 국내 생산 유치가 최우선 과제라는 입장을 밝히고 있어, 삼성전자와 SK하이닉스의 미국 내 투자 규모와 속도가 향후 관세 협상에서 핵심 변수가 될 가능성이 높습니다.

사진: Petr / Unsplash

삼성바이오로직스가 개장 전 발표한 대규모 유상증자는 하루 만에 시가총액 5조원을 지웠습니다. 삼성바이오로직스가 스위스 바이오기업 인수와 생산시설 증설을 위해 3조원 규모의 유상증자를 결정하면서 주가가 급락했고, 6.78% 내린 148만6000원에 거래를 마쳤습니다.

시가총액 순위는 8위를 유지했지만 시총은 73조7877억원에서 68조7883억원으로 약 5조원 줄었고, 9위 삼성생명과의 시총 격차도 약 6조7000억원 수준으로 좁혀졌습니다. 신주 발행에 따른 지분 희석 우려가 스위스 기업 인수와 증설이라는 중장기 성장 스토리보다 먼저 반영된 셈입니다.

대규모 자본 조달 이후 실제 인수 대상과 증설 계획이 어떻게 구체화되는지, 그리고 신주 발행가와 물량이 어떤 조건으로 확정되는지가 향후 주가 방향을 좌우할 핵심 변수로 남아 있습니다.

사진: Shutter Speed / Unsplash

국내 원화 스테이블코인 도입 논의는 여전히 플랫폼 업종의 잠재 모멘텀으로 거론됩니다. 관련 제도가 실제로 도입될 경우 선불충전금 규모가 큰 사업자일수록 유리한 구조로 평가됩니다. 증권가는 스테이블코인의 담보 자산으로 활용될 수 있는 선불충전금 규모에 주목하는데, 카카오페이의 선불충전금 잔액은 약 5,919억 원으로 네이버페이(1,576억 원), 토스(1,375억 원) 대비 3배 이상 많은 것으로 나타났습니다.

다만 시장의 시각이 모두 낙관적인 것은 아닙니다. 글로벌 투자은행 JP모건은 카카오페이에 대해 원화 스테이블 코인 정책의 수혜주로 단정하기엔 시기상조라며 주가 상승 폭이 과도하다고 평가했고, 카카오페이 역시 선제적으로 상표권을 등록했지만 법안이 통과되기 전이라 구체적인 계획이 정해진 바는 없다는 입장입니다.

결국 관련 입법이 실제로 어떤 형태와 일정으로 통과되는지가 플랫폼 금융주들의 다음 상승 동력이 될지, 아니면 기대에 그칠지를 가를 전망입니다.

사진: Olga Subach / Unsplash

올해 타결된 한미 관세 협상은 반도체를 포함한 전략 산업 전반에 대규모 대미 투자를 조건으로 걸어 놓은 구조입니다. 한국은 에너지 구매, 조선산업 협력 등을 포함해 총 3500억달러의 대미 투자를 약속했으며, 이 중 2000억달러는 반도체, 원자력, 배터리, 바이오, 핵심광물 등 전략 산업에, 나머지 1500억 달러는 조선소 설립, 인력 양성, 공급망 재편에 투입할 예정입니다. 이와 함께 향후 4년간 1000억달러 규모의 미국산 LNG 등 에너지 구매도 추진됩니다.

관세율 측면에서도 변화가 있었습니다. 한국산 제품에 적용되던 기존 25% 관세는 15%로 인하됐지만, 한국은 FTA 체결국임에도 EU·일본과 동일한 수준인 15% 관세율로 합의되면서 일부 품목에 대한 무관세 혜택이 축소됐습니다.

이번에 불거진 반도체 완제품 관세 재검토 움직임이 이 합의 틀 안에서 다뤄질지, 아니면 별도의 새로운 협상 국면을 여는 계기가 될지가 다음 관전 포인트입니다.

다음 주 주목할 일정